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热镀锌方管仍将弱势运行,热镀锌方管厂家利润中枢下移

2021-7-7 9:42:54      点击:
  6月,螺纹主力合约大致在4800-5300区间震荡,自5月11日的高点6208元一路下跌至5月27日低点的4626元后,反弹震荡。热卷hc2110合约,自11日最高点6208元,随后快速回落至25日收盘4919元。热卷主力合约从高点6727元下跌至低点的4951元后,同样反弹震荡,震荡区间5000-5600。热卷表现相比螺纹要更弱一些,主要原因还是热卷的产量高,同时限产放松后对热卷的承压相比螺纹更大。
  
  现货价格也是在下滑通道中。上海螺纹市场价格从6月1日的5070元,下跌至6月23日的4890元。上海热卷现货也由1日的5580元下跌至23日的5320元。从南北价差看,螺纹从1日的北京比上海贵200,到当前便宜60元;热卷从1日的北方贵20元到,贵50元,变化不是很大。从基差走势来看,由于预期变悲观,热镀锌方管盘面大跌,基差还是在一个偏强的状态。
  
  回看2021年上半年,“碳中和,碳达峰”作为全年主题。基于这样的大背景,工信部释放优化产能置换以及降低粗钢产量的信号。于是,限产开始成为热镀锌方管上涨的主要驱动。
  
  3月份,唐山发布全年限产政策,除A类企业外,其他热镀锌方管厂家限30%-50%。限产极其严格,执行力度完全不同于去年。紧跟着4月邯郸相继出现限产政策。自此热镀锌方管供应端出现缺口,而需求增速相比19年(不跟20年比是因为疫情基数太低)其实一直都是比较中性。库存开始去化,热镀锌方管厂家利润暴涨。
  
  4月底到5月初,热镀锌方管价格加速上涨,除了限产全国铺开的预期,海外热镀锌方管的高价及海外需求的拉动,是热镀锌方管上涨的第二驱动。当时热卷出口利润最高达近130美金。
  
  5月后,由于暴涨的热镀锌方管厂家利润,使非限产地以及电炉产量增长迅速,产量甚至超过了唐山限产前的水平。而需求在4月宏观数据发布后也再次证实并没有想像中的坚挺。叠加5月初热镀锌方管取消出口征税、国常会保供的精神,市场开始限产放松的预期。于是,热镀锌方管上涨的两大驱动(限产+海外高价需求拉动)都开始弱化,热镀锌方管快速回落。
  
  6月,热镀锌方管产量依然高位,5月宏观数据显示,土地成交、房屋新开工增速负值,固定资产投资、基建投资增速负值。热镀锌方管出现过剩预期,库存累积,热镀锌方管厂家利润迅速收窄。
  

  展望21年后市,当前的高产量、弱需求是核心矛盾,在没有大规模限产的情况下,热镀锌方管仍将弱势运行,热镀锌方管厂家利润中枢下移。

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